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VOL.888 2026.07.08
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データ更新:2025年12月
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ページ数:100ページ
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Contents
  •  国内航空市場の勢力図、2強寡占に新興勢が挑む
  •  週間☆アクセス数上位ランキング!
    特集(2026年06月29日~2026年07月05日)
  •  今週の銘柄評価
    ベカメックスグループ[BCM]
  •  編集後記
    「ダーの木(Cây đa)-ベトナムの農村の伝統的なシンボル」

1. 国内航空市場の勢力図、2強寡占に新興勢が挑む

 ベトナムの航空業界において、運航機材数の約90%を大手2社が占める寡占状態が続いている。その一方で、中堅・新興航空会社も今後の需要増や市場シェア獲得を見据え、機材拡充や路線拡大を急ピッチで進めている状況だ。

大手2社による市場の寡占状態

 現在、ベトナムの航空会社6社が運航する機材は計233機に上る。このうち、国内最大手の格安航空会社(LCC)ベトジェットエア[VJC](Vietjet Air)が107機、全日空(ANA)が出資するベトナムのフラッグキャリアであるベトナム航空[HVN](Vietnam Airlines)が103機を保有している。

 この2社のみで機材数ベースの約89%を占め、市場をほぼ二分している。機材はヨーロッパの航空機メーカーであるエアバス(Airbus)の機体がすべての航空会社で採用されている。また、米国の航空機メーカーであるボーイング(Boeing)はベトナム航空のみ、中国・上海の民間航空機製造会社である中国商用飛機(Commercial Aircraft Corporation of China=COMAC)はVJCのみが導入している。

・・・<続きはサイトでご覧ください

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2. 週間☆アクセス数上位ランキング!(2026年06月29日~2026年07月05日)

 このコーナーでは、前週のベトナム株・経済情報(www.viet-kabu.com)のアクセス数の多かった記事を紹介いたします。

1 位 ビンホームズ、ビンスピード主導の高速鉄道事業に参画

 不動産開発を中核とする民間複合企業ビングループ[VIC](Vingroup)の子会社で住宅開発最大手ビンホームズ[VHM](Vinhomes)は、同傘下のビンスピード(VinSpeed)が主導するハノイ市と東北部地方クアンニン省を結ぶ高速鉄道プロジェクトに参画し、巨額の資金を投じることを明らかにした。VHMが大規模なインフラ事業に参画するのは今回が初となる。

事業協力契約の形態で投資総額の最大85%を拠出

 VHMの取締役会が採択した決議によると、同社は投資総額からビンスピードが第三者から調達した資金を差し引いた残額について、最大85%を拠出する。ただしリスク管理の観点から、この拠出額は同社の最新財務諸表に基づく総資産の35%を上限としている。

 利益分配については固定比率ではなく、「EBIT(利払前税引前利益)の85%」から借入利息や他パートナーへの利益を差し引く計算式が適用される。このため、法人を設立する形ではなく、事業協力契約(BCC)に近い形態とみられる。

・・・<続きはサイトでご覧ください


2 位 ベトジェット、豪州国内線への参入を計画 早ければ27年にも

 国内最大手の格安航空会社(LCC)ベトジェットエア[VJC](Vietjet Air)は、オーストラリア国内線市場への参入を計画している。早ければ2027年にも、シドニー、メルボルン、ブリスベンを結ぶ路線で運航を開始する可能性がある。

 VJCは現在、オーストラリア民間航空安全局(CASA)に航空運送事業許可(AOC)を申請中だという。承認された場合、現地法人を設立し、別ブランドで国内線を運航する見通し。初期段階としてボーイング製の小型機「737 MAX 8」を5~10機導入する計画だ。

 オーストラリア政府も、新規参入企業からシドニー空港での年間2252枠の離着陸枠の割り当て要請を受けたことを確認しており、現地紙はこれがVJCであると報じた。

・・・<続きはサイトでご覧ください

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3. 今週の銘柄評価

※「今週の銘柄評価」は証券会社独自の見解に基づくものであり、実際の投資判断はご自身で行ってください。

※こちらの記事はグローバルリンクアドバイザーズ株式会社が、毎週有料会員向けに配信しているメールマガジン「ベトナム株通信」に掲載した一部を「ベトナム株・経済情報」が独自に選んだだものを掲載しています。

●グローバルリンクアドバイザーズ株式会社については、こちらをご覧下さい。
http://www.gladv.co.jp/members/vietnam/index.html
●「ベトナム株通信」については、こちらをご覧下さ い。
http://www.viet-kabu.com/magazine/ad/global/index.php

ベトナム現地証券会社による今週の銘柄評価・ベカメックスグループ[BCM]
(2026年07月08日 発行ベトナム株通信 第5898号)
■ベカメックスグループ[BCM]■ 大規模な工業団地開発とインフラ事業の推進を背景に、投資評価「買い」

 ACB証券(ACB Securities=ACBS)は、ホーチミン市人民委員会傘下の工業団地開発大手ベカメックスグループ[BCM](Becamex Group)が公共投資の推進や海外直接投資(FDI)誘致の恩恵を受けるとし、理論株価を7万3100VND(約440円)に設定して投資評価を「買い(Buy)」とした。

 BCMの2026年通年の事業計画では、売上高が前年比+4%増の10兆2300億VND(約620億円)、税引後利益が同+10%増の3兆8830億VND(約235億円)を目指している。1~6月期の業績は、売上高が2兆4180億VND(約147億円)で通年目標の29%、税引後利益が2920億VND(約17億7000万円)で同13%の達成率にとどまった。

 今後の成長エンジンとして、エコ工業団地モデルを採用したバウバン拡張区(380ha)やカイチュオン(700ha)の開発が進んでおり、2026年末からの賃貸開始を見込む。交通インフラ分野では、投資総額65兆VND(約3940億円)に上る4つの大型プロジェクトを展開している。

 さらに不動産・住宅分野では、投資総額22兆VND(約1330億円)を超える「グリーンシティ(Green City)」やレロイ通りのマンション案件を進め、社会福祉住宅についても2026年中に1万戸以上を着工する。

 また、15年間の運営実績を持ち、現在6つの銀行のコアバンキングシステムが稼働しているデータセンター事業では、地理的優位性や再生可能エネルギーを活用し、大規模なデータセンターの誘致を目指す。






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4. 編集後記

 スタッフが週替わりでお届けする「編集後記」。
今週はベトナム人スタッフのNguyen Nhanがお送りする、「ダーの木(Cây đa)-ベトナムの農村の伝統的なシンボル」のお話です。

 ダーの木(ベンガルボダイジュ、学名:Ficus benghalensis)は、ベトナムの農村で古くから神聖な木とされ、生命力や力強さ、そして人々の信仰を象徴してきました。多くの場合、水辺や村の集会所であるディン(Đình)の近くに植えられ、長い年月の中で村の移り変わりを見守ってきました。村人たちはその木陰で休み、語らい、交流を深めてきました。私にとってもダーの木は、故郷の記憶に欠かせない存在であり、心を落ち着かせてくれる場所です。

 故郷を思い出すとき、私はいつも村にあったダーの木のことを思い出します。その木は、私が通っていた小学校のすぐ前、村の中心にどっしりと立っていました。1990年代の当時からすでに大きな木で、広い木陰を作ってくれていました。

 ダーの木は、ただの木ではありません。村人たちにとっては信仰の対象でもありました。多くの人が木の根元に祭壇を設け、神々に祈りを捧げたり、亡くなった人の魂の安らぎを祈ったりしていました。また、農作業を終えた人々が休む場所でもあり、小さな茶屋が開かれ、若いカップルが語り合い、子どもたちが夢中で遊ぶ場所でもありました。牛たちが草を食みながら、木陰でのんびり休んでいる姿もよく見られました。

 私の子ども時代の思い出には、ダーの木の下で友達と遊んだ時間がたくさん残っています。遠くから帰ってきたとき、その木が見えると、「もうすぐ家に着くんだ」とほっとしたものです。木は今も変わらずそこに立っています。しかし、昔のように子どもたちの遊び場になることは少なくなり、人々が集まるにぎやかな場所でもなくなりました。時が流れ、暮らしは忙しくなり、木陰で遊ぶ子どもたちの姿も、あまり見かけなくなりました。

 3月の終わりごろになると、ダーの木は葉を落とし始めます。古くなった葉が舞い落ち、そのあとからみずみずしい新芽が顔を出します。枝先には小さな赤い芽が現れ、少しずつ開いていきます。その姿を見ると、木がまた新しい命を吹き込まれているように感じます。4月の初めには、若葉が青々と茂り、希望に満ちた美しい姿を見せてくれます。

 今では木もすっかり年を重ね、枝葉も以前ほど大きく広がらなくなり、昔のような涼しい木陰を作ることも少なくなりました。それでも私は、このダーの木が少しでも長く生き続けてくれることを願っています。そして、私たちの心の中にある美しい子ども時代の記憶も、いつまでも色あせずに残っていてほしいと思います。


photo by Nguyen Nhan
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今回は、ここまでです。
最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベ トナム株・経済情報」をよろしくお願いいたします。

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